近日，北京云星宇交通科技股份有限公司（以下简称 " 云星宇 "）拟冲击北交所，保荐人为一创投行。拟向不特定合格投资者公开发行人民币普通股（A 股）不超过 7246.67 万股（未考虑超额配售选择权），本次发行完成后发行人总股本将不低于 3000万，公众股东持股比例不低于本次公开发行完成后公司股本总额的 25%；股东人数将达到200人。
根据8月底提交的招股书和审核补充问题说明，首发集团持有云星宇 48.95%的股份，为公司第一大股东；首都高速持有公司 29.95%的股份，为公司第二大股东，而首都高速由首发集团实际控制；同时，首发集团之全资子公司首发投控持有云星宇14.50%股份， 为第三大股东。综上，首发集团直接或间接控制公司 93.40%的股份，控股比例较高。
本次 IPO 拟募资 3.77 亿元，主要用于桥隧结构健康数字化监测系统项目、智能交通检测维护机器人项目、信息化升级建设项目、补充智慧交通系统集成业务营运资金。
募资使用情况说明
2020 年度、2021 年度、2022 年度及 2023 年度 1-3 月，云星宇实现营收分别为 24.72 亿元、27.55 亿元，23.97 亿元，6.83 亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 9011.67 万元、1.05 亿元、6297.69 万元、2023.05 万元，存在波动。
2022 年盈利水平下降，主要原因：一是受宏观经济波动影响， 公司在智慧交通领域的投资与建设速度有所放缓，项目执行受到影响，导致验收交付进度不及预期，营业收入相应减少； 二是 2022 年4 月剥离子公司速通科技，退出高速公路通行费清分结算业务导致收入下降；三是毛利率的下降。各期综合毛利率分别为 19.16%、17.47%、16.20%及 11.22%，下降主要原因是公司以低价策略开拓京外市场、部分偏远地区项目毛利率较低。智慧交通系统集成业务毛利率在 2021年度下降至 12.40% 后趋稳，技术服务毛利率前期较为稳定，但在 2023 年 1-3 月大幅下降至 21.63%，商品销售及其他业务毛利率在 2021 年大幅上升至 27.70%后持续下降，至 2023 年 1-3 月仅为 4.74%。
（2）国家高速公路路网的建设规划以及城市智慧交通投资计划受政府财政预算、宏观政策的影响。2019年中以来，国家陆续出台取消高速公路省界收费站、加快ETC 发展、通行费计费方式及收费标准调整等政策，公司在 2019年及2020年承接该类项目规模较大，高速公路联网收费系统升级改造项目在 2020 年、2021 年确认收入；省界站拆除后至2022 年ETC 用户已基本饱和，导致当年 ETC 电子标签销售量下降。截至 2022 年底，规划的国家高等级路网建设已基本完成，预计后续市场需求重点逐步由新建高速公路转向改扩建高速公路或传统系统的改造升级上。
（3）2023年 1- 6 月，公司经审阅的营业收入为 126,684.15 万元，同比增长 5.14%；扣非后归属于母公司净利润为 3,819.36 万元，同比增长 42.43%。发行人 2022 年第一季度的收入占比为 43.57%，明显高于其他年度占比。
告期内，公司来自前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为 65.92%、 64.72%、66.48%、90.61%，公司来自主要客户的销售收入金额较大，客户集中度较高。
2020 年末、2021 年末、2022 年末及 2023 年 3 月末，公司应收账款账面价值分别为 10.79 亿元、9.81 亿元、11.42 亿元、12.37 亿元，整体呈波动上升趋势。
云星宇最早在2017年计划登陆创业板，疫情前期计划到港股上市，北交所成立后，转而向北交所发力。
