三季度净利润快速增长,销售费用率改善较大
公司2014年前三季度实现收入3.3亿元,同比增长15%,净利润5821亿元,同比增长33%,扣非净利润同比增长44%。其中三季度单季实现收入1.4亿,同比增长21%,净利润3250万,同比增长46%,扣非净利润同比增长68%。在收入稳健增长下实现净利润的较大幅提升,主要归功于运营效率提高、费用管控得当所带来的销售费用率的大幅提升。
出入口管理市场需求推动公司业务稳健增长
公司是出入口智能管理市场龙头,智慧社区、智慧停车场当前正进入建设热潮,结合目前房地产市场刺激手段不断推出有望促进市场弱复苏的态势,公司的传统业务将有望保持稳健增长。公司2014年股权激励方案以2013年净利润为基准业绩考核后三年成长,表明公司今年将有充足动力去实现业绩的快速增长,完成良好开局。
与支付宝签署战略合作协议,后续推进值得关注
公司9月与支付宝签订战略合作协议,拟共同打造包含车位查询、预订、引导、反向寻车、在线支付等功能于一体的“车生活”服务平台。这次合作的达成是公司在出入口资源变现以及金融支付业务上的重大进展,对提升公司业务附加值有较大象征意义,后续更多合作细节的敲定和合作实质性进展将值得关注与期待。但同时碎片化的停车场出入口管理市场和其他互联网巨头及区域性竞争者的入场将是公司面临的挑战。
盈利预测
预计公司2014-2016年EPS分别为0.32元、0.40元、0.50元,维持“谨慎增持”投资评级。
风险提示
停车场入口资源相对分散,迅速全面的整合难度较大;新兴支付方式对支付宝有一定挑战;具体内容进度对支付宝在此项目上的决心和投入存在过过度依赖的风险;行业竞争态势正快速趋于激烈
